Все комментарии из этого раздела на дату:

Искать в комментариях:

Например: Сити брок

Ежедневный обзор от КИНТО

Обзор рынка

Решение вопроса с Грецией спровоцировало неглубокую коррекцию на мировых рынках. Сработало правило: покупай на слухах, продавай на фактах. Украинский рынок, при отсутствии активности крупных инвесторов, на спекулятивной составляющей также снизился на 0,5%. При этом объемы торгов остались сверхнизким, хотя и несколько выше объемов предыдущих двух сессий. Основное падение пришлось на акции вагоностроителей: Крюковского ВСЗ и Стахановского ВСЗ, которые были популярны у трейдеров накануне. Эти эмитенты упали на 1,9% и 3,5% соответственно. Большинство других акций торговалось также достаточно волатильно – неплохой рост в начале дня у металлургов и энергетиков к концу сессии полностью нивелировался.
Общая картина по украинскому рынку остается достаточно неоднозначной. Очевидно, что у «быков» не хватает сил «поднять» рынок к более адекватным другим рыночным уровням в районе 1700-1800 по индексу УБ. Однако и «медведи» не способны «продавить» индекс ниже уровня 1500, который держится уже две недели в качестве уровня поддержки. На наш взгляд, существующий канал, в котором торгуется индекс (1500-1530), уже в ближайшее время будет пробит в одну или другую сторону. На это указывают технические сигналы, как вчерашняя активизация торгов, так и волатильность на рынке. В целом инвесторам следует искать подсказки о направлении пробития на зарубежных рынках. Сегодня утром азиатские акции торгуются в «зеленой» зоне: японские и китайские индексы фиксируют почти 1-процентный рост на фоне ослабления иены против доллара и улучшение предварительного значения индекса промышленной активности в Китае PMI-HSBC до 49,7. В течение дня ожидается публикация индексов PMI по Европе (10:00, 10:30 и 11:00 по Киеву), которые могут достаточно сильно повлиять на ход торгов на европейской сессии.

Комментарий по акциям ЭК "Донбассэнерго"


С начала года курсовая стоимость акций ЭК «Донбассэнерго» выросла на 5,54%, в то время как индекс УБ – на 1,85%. Основным фактором подскока цены акций было сообщение ФГИУ о приватизации государственного пакета акций энергокомпании в первой половине 2012 года. Сразу после появления информации в СМИ цена акций Донбассэнерго выросла практически на 10%. Большинство экспертов фондового рынка не ожидали, что приватизация генерирующих компаний Центр- и Донбассэнерго состоится в этом году. После резкого подскока акция скоректировалась в течение второй декады февраля, несмотря на общую конъюнктуру фондового рынка Украины. На наш взгляд, вторая волна подъема может состояться во время объявления стартовой цены продажи 61% акций уставного капитала компании. Объемы торгов акциями Донбассэнерго все еще остаются на небольшом уровне, но не лучше ситуация и по рынку в целом. Донбассэнерго в 2011 году увеличила производство электроэнергии на 8,61% (г/г), до 8 778 млн. кВт/ч., выполнив план на 88,63%. В то время как общий прирост производства э/э всеми ТЭС НАК «ЭКУ» составил 9%. Мы ожидаем, что объем производства электроэнергии компанией в 2012 году продолжит расти – не менее чем на 5% г/г. Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины в 2011 г. выросла на 23,4%, с 527 грн. за 1 МВт/ч в декабре 2010 г. до 620 грн. в декабре 2011 г. Средний тариф на проданную в ОРЭ э/э в 2011 г. для Донбассэнерго составил 523 грн. за 1 МВт/ч (+23% г/г), что на 7% меньше по сравнению со средним тарифом по генерирующих компаниях (559 грн.) и на 13% меньше по сравнению с тарифом для Западэнерго (598 грн.). В январе-феврале 2012 года прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию достигла 645 грн. за 1 МВт/ч., что на 4% больше, чем в декабре 2011 г. При этом, тариф для Донбассэнерго в январе составил 438 грн., что на 5% меньше по сравнению с декабрем 2011 г. Тарифы на э/э проданную ОРЭ снизились для всех энергокомпаний НАК «ЭКУ» в среднем на 7%. Все же, несмотря на низкие тарифы для населения, мы ожидаем, что в 2012 г. цены на электроэнергию производства Донбассэнерго вырастут минимум на 15% г/г. Компании тепловой генерации, в том числе и Донбассэнерго, существенно улучшили свои финансовые показатели в 2011 г., по сравнению с 2010-м, благодаря как росту тарифов на электроэнергию, так и росту объемов производства продукции. Сегодня по факту за четыре квартала (последний – 3 кв. 2011 г.) показатель EBITDA на мВт/ч для эмитента составляет $2,8 – это наименьший показатель из всех других генераторов (Западэнерго – $4,5; Центрэнерго – $6,1; Днепроэнерго – $8,2 на мВт/ч). Будущие же прибыли генерирующих компаний должны быть в 3-5 раз выше сегодняшних уровней, а именно: EBITDA $15-25 на мВт/ч. С учетом наших прогнозов, этот показатель в 2012 году для Донбассэнерго должен вырасти до $4,6. Акции компании являются дешевыми на сегодня и по методу сравнения, и по методу дисконтированных денежных потоков, и относительно восстановительной стоимости компании. Кроме того, конкурс по продаже государственной доли Донбассэнерго запланировано на июнь 2012 года – долгожданное событие для участников рынка. На наш взгляд, акции Донбассэнерго являются инвестиционно привлекательными, поэтому их следует иметь в своих портфелях.

Новости

ОАО «Крюковский вагоностроительный завод» поставит в Казахстан более 40 пассажирских вагонов, сообщил журналистам председатель наблюдательного совета предприятия Владимир Приходько. По его словам, согласно подписанному контракту, поставить вагоны планируется до мая.

ОАО «Крюковский вагоностроительный завод» в 2013 году выпустит двухэтажный пассажирский вагон локомотивной тяги. Двухэтажный вагон будет рассчитан на 140 мест. Скорость его движения составляет 160-200 км/час.

Комментарий аналитика
: позитивные новости. Пассажирское вагоностроение является более прибыльным видом деятельности сравнительно со строительством грузовых вагонов, так как конкуренция в этом сегменте рынка ниже, а добавленная стоимость – больше. Мы ожидали, что в 2012 году Крюковский ВСЗ сможет поставить на рынок 50 ед. пассажирских вагонов. Предварительный контракт с Казахстаном на 12 вагонов и заказ на 40 уже оправдали наш прогноз. Поэтому мы ожидаем положительных финансовых результатов по итогам первой половины 2012 года и рекомендуем покупать акции KVBZ с сегодняшних уровней.

Комментарии по теме